游戏直播第一股虎牙上市 市场估值超24亿美元

　　上市前“突然”扭亏为盈

　　原本并不盈利的虎牙突然盈利了。

　　在上市前一日下午(美国东部时间5月10日14时左右)，虎牙直播向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书4号修订文件，其详细募资及业绩数据也随之揭开。

　　在此前公布的招股书1号说明文件中，虎牙直播尚未实现盈利，而在后续公布的招股书3号和4号说明文件中，虎牙直播在2018年第一季度实现扭亏为盈。

　　3号说明文件中显示，截至2018年3月31日，虎牙第一季度总营收为8.46亿元人民币，去年同期为3.99亿元人民币，同比增长111%。按照美国会计准则口径，虎牙一季度净利润为人民币3140万元，上年同期净亏损人民币4170万元，同比增长175.30%。

　　具体到业务上，直播营收为人民币7.93亿元，广告和其他营收为人民币5080万元，分别较上年同期增长107.2%和212.4%。上年同期，直播营收为人民币3.83亿元，广告和其他营收为人民币1630万元。

　　谈及虎牙直播扭亏为盈的原因，董荣杰解释说：“我们在2018年一季度已经取得千万级盈利，这主要是由于此前游戏直播的用户积累，以及带宽成本的下降，综合起来，游戏直播整个行业已经进入到扭亏为盈的时期。”

　　在1号说明中，展示了虎牙直播两年来的业绩。其2016年和2017年的营业收入分别约为7.97亿元和21.85亿元。直播打赏和广告等为其主要收入来源，其中，直播打赏在上述两年分别为其带来约7.92亿元和20.70亿元的收入，广告等在上述两年分别为其带来约0.5亿元和1.15亿元的收入。直播打赏占到其收入比例的99.37%和94.74%。

　　2016年和2017年虎牙直播尚未实现盈利，现阶段虎牙直播尚未实现盈利，2016年和2017年归属于虎牙上市公司的净亏损分别约为人民币6.26亿元和8097万元;2016年和2017年归属于虎牙普通股东的净亏损为人民币6.26亿元和1.01亿元，均呈现收窄趋势。

　　虎牙直播2016年和2017年未实现盈利原因与其运营成本有关，招股书显示，其2016年和2017年总运营支出为人民币3.28亿元和3.59亿元;2016年和2017年运营亏损为人民币6.26亿元和9487万元。虎牙直播的营收支出主要用在技术研发、市场销售及常规经营，其中，技术研发、市场管理和常规经营费用在2016年分别占比47.35%、24.23%、28.41%，在2017年分别占比57.31%、21.04%、21.64%。

　　一第三方直播平台创始人向新京报记者解释称，虎牙直播以游戏直播为主，游戏直播则还需要支付游戏版权及赛事成本、高清带宽成本，不如泛娱乐、秀场直播变现直接。秀场直播签约主播就可以开播，实现现金流。但该创始人告诉新京报记者，游戏直播的用户留存更强，长期看好。